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王巍：新規(guī)提供“安全墊” 信托公司需做好五大調(diào)整
發(fā)布時(shí)間：2010-10-11   來源：   分享到：
　　日前，銀監(jiān)會(huì)已正式向信托公司下發(fā)《信托公司凈資本管理辦法》，將對(duì)信托公司實(shí)施以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模將與凈資本掛鉤，以加強(qiáng)對(duì)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，和訊網(wǎng)就此特獨(dú)家連線北京信澤金理財(cái)顧問有限公司信托培訓(xùn)總監(jiān)王巍。

　　新規(guī)為信托發(fā)展提供“安全墊”

　　王巍對(duì)此表示，《信托公司凈資本管理辦法》是信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一次重要變革，“凈資本”其實(shí)是外在形式，內(nèi)在本質(zhì)則是風(fēng)險(xiǎn)管理，即以信托公司資本的充足性和流動(dòng)性為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)控機(jī)制。凈資本的基礎(chǔ)是凈資產(chǎn)，參考變量是信托公司的業(yè)務(wù)范圍和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵要素是三大類業(yè)務(wù)中不同子項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。凈資本管理新規(guī)構(gòu)建了以綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制量化指標(biāo)為核心的全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式，是監(jiān)管層引導(dǎo)信托行業(yè)步入“風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造價(jià)值”良性發(fā)展軌道的一次重大改革。

　　通俗地講，新規(guī)為營(yíng)業(yè)信托的發(fā)展安裝了一個(gè)“安全墊”，也就是說由凈資本為信托公司各類業(yè)務(wù)所形成的資產(chǎn)（包括固有業(yè)務(wù)類資產(chǎn)、信托業(yè)務(wù)類資產(chǎn)、其他業(yè)務(wù)類資產(chǎn)）提供了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。在信澤金信托培訓(xùn)的系列專題中有一個(gè)頗具特色的主題——“結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)”，《信托公司凈資本管理辦法》實(shí)際上也構(gòu)建了一個(gè)類似“結(jié)構(gòu)化”的風(fēng)險(xiǎn)收益配置機(jī)制，凈資本在信托公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系中扮演了類似于“劣后受益人”（或稱“次級(jí)受益人”）的角色。

　　同時(shí)，由于凈資本管理為不同類型業(yè)務(wù)設(shè)定了相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，因此信托公司的受托資產(chǎn)規(guī)模與凈資本之間存在一定的比例關(guān)系。如果按照結(jié)構(gòu)化的解釋路徑，監(jiān)管部門實(shí)際上是在信托公司的受托資產(chǎn)規(guī)模與凈資本之間設(shè)定了一個(gè)“杠桿”比率。從風(fēng)險(xiǎn)防控的角度而言，這種凈資本模式的“安全墊”以及相應(yīng)的“杠桿”比率，對(duì)信托行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及金融系統(tǒng)的安全穩(wěn)定是有深遠(yuǎn)影響的。

　　新規(guī)在信托資產(chǎn)與自有資本間架起“連接閥”

　　王巍進(jìn)一步分析，《信托公司凈資本管理辦法》是信托業(yè)監(jiān)管模式的一次重要轉(zhuǎn)型，即由原來的“事后監(jiān)督糾正”向“事前防范+事中控制”轉(zhuǎn)型，凈資本管理不是針對(duì)具體項(xiàng)目、具體時(shí)點(diǎn)、事后結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)管理靜態(tài)機(jī)制，而是凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本和凈資產(chǎn)三者結(jié)合并以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理動(dòng)態(tài)機(jī)制。

　　新規(guī)的戰(zhàn)術(shù)價(jià)值是管理“凈資本”，而戰(zhàn)略價(jià)值則是管理“風(fēng)險(xiǎn)”，即以凈資本為中樞來綜合調(diào)控信托公司固有業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)配置結(jié)構(gòu)。監(jiān)管部門頒布新規(guī)，是總結(jié)信托業(yè)歷史、經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的一次全新嘗試，也是借鑒國(guó)內(nèi)外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的一次有益探索，從根本上講是為了保障金融系統(tǒng)安全、信托業(yè)穩(wěn)健發(fā)展以及維護(hù)投資者權(quán)益所做的風(fēng)控創(chuàng)新。

　　新規(guī)的重要效果是在信托資產(chǎn)與自有資本的“隔離墻”之間架起了風(fēng)險(xiǎn)管理的連接閥。過去，信托公司的信托資產(chǎn)與自有資本之間保持相互隔離，相互之間并無風(fēng)險(xiǎn)管理的直接對(duì)應(yīng)關(guān)系，信托資產(chǎn)的規(guī)模擴(kuò)張所受限制較小，也不需要與自有資本之間掛鉤風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任或者形成一定比例關(guān)系。新規(guī)的凈資本管理模式則打通了“信托業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模及類型——信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本——凈資本——凈資產(chǎn)”這一鏈條，實(shí)際上要求信托公司以40%以上的凈資產(chǎn)為信托公司業(yè)務(wù)開展提供安全保障。這一監(jiān)管改革將徹底打破信托業(yè)務(wù)的“三無”狀態(tài)——無業(yè)務(wù)規(guī)模約束、無業(yè)務(wù)類型約束、無風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束，并將從根本上改變信托公司依靠“道德自律”來控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的展業(yè)模式

　　信托公司“空殼化”經(jīng)營(yíng)時(shí)代將一去不復(fù)返

　　信托新規(guī)首次對(duì)信托公司開出準(zhǔn)入門檻，要求信托公司的凈資本不得低于2億元，且應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。對(duì)此，王巍稱《信托公司凈資本管理辦法》旨在加強(qiáng)對(duì)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，不是著眼于一個(gè)具體項(xiàng)目或具體時(shí)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理，而是針對(duì)信托公司的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及信托業(yè)的長(zhǎng)治久安所做的戰(zhàn)略監(jiān)管，從而營(yíng)造一個(gè)安全、穩(wěn)健、具備持續(xù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的金融信托市場(chǎng)環(huán)境。

　　他表示，新規(guī)把凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本、凈資產(chǎn)、各類業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模這四個(gè)要素連接起來，有助于把快速擴(kuò)張的信托業(yè)引導(dǎo)到穩(wěn)健增長(zhǎng)的良性發(fā)展軌道。

　　新規(guī)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)之一就是“信托公司凈資本不得低于人民幣2億元”。同時(shí)，按照“凈資本不低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%”這一原則，如果信托公司的凈資本低至人民幣2億元這個(gè)最低限，則此時(shí)信托公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的最高限是2億元；并且，按照“凈資本不低于凈資產(chǎn)的40%”這一原則，此時(shí)信托公司的凈資產(chǎn)至多需維持在5億元的水平。

　　鑒于凈資產(chǎn)主要是由自有資本和以前經(jīng)營(yíng)年度累計(jì)利潤(rùn)組成的，那么信托公司要維持2億元這一凈資本底線，就必須一方面做好固有資產(chǎn)的運(yùn)用,同時(shí)還要保留足夠的自有資本，在二者之間找好平衡點(diǎn)。

　　由此可見，信托公司“空殼化”經(jīng)營(yíng)的時(shí)代一去不復(fù)返了，以少量自有資本維系巨額受托資產(chǎn)規(guī)模的“空手道”模式也將戛然而止。

　　另外，回顧《信托公司管理辦法》規(guī)定的最低3億元注冊(cè)資本要求（另欧美又大又粗AAA片免费看,国产无遮挡又黄又爽又色,国产又粗又猛又爽又黄,cijilu刺激福利一区,最近最新中文字幕大全高清4