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2012年上半年信托產(chǎn)品綜述
發(fā)布時(shí)間：2012-08-07 來源：金融時(shí)報(bào) 2012-08-06 肖旺 分享到：
2011年信托規(guī)模取得較大增長后，2012年上半年信托規(guī)模仍一路高歌猛進(jìn)。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布《2012年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》顯示，截至2012年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模增加至5.538萬億元，3個(gè)月增加了2000億元。
今年上半年信托產(chǎn)品的發(fā)行體現(xiàn)出幾個(gè)特點(diǎn)。其一是今年上半年信托產(chǎn)品發(fā)行呈逐月增長態(tài)勢(shì)，但是整體較去年同比還是有所下滑。普益財(cái)富發(fā)布的2012年上半年信托市場(chǎng)分析報(bào)告中顯示，上半年，共有65家公司成立了2350款集合信托產(chǎn)品，合計(jì)募集資金4107.13億元，同比分別增長24.01%、19.58%，環(huán)比分別增長3.21%和9.99%。從資金投向上來看，工商企業(yè)、其他、證券投資領(lǐng)域成立的產(chǎn)品數(shù)量位居前三，成立數(shù)量分別為825款、475款、375款，募集規(guī)模分別為1393.99億元、816.91億元、541.64億元。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第二個(gè)特點(diǎn)是投向工商企業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品發(fā)行最多，房地產(chǎn)信托占比減少。對(duì)于投向工商企業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品發(fā)行最多的原因， 格上理財(cái)認(rèn)為，這既反映了市場(chǎng)的偏好，也反映了國家保增長的經(jīng)濟(jì)政策下，工商企業(yè)受到了更多來自信托資金的支持。從另一個(gè)角度來看，信托業(yè)得以快速的發(fā)展很大程度上是受益于緊縮的貨幣政策，當(dāng)工商企業(yè)從銀行貸不到款的時(shí)候，就轉(zhuǎn)為用信托的形式融資，這就解釋了為什么信托資金投向工商企業(yè)領(lǐng)域占比最大。值得關(guān)注的是，房地產(chǎn)信托對(duì)資金信托的占比正呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末房地產(chǎn)信托余額為6865.7億元，環(huán)比下降了0.24%，這是我國房地產(chǎn)信托規(guī)模自2010年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長。截至二季度末，在信托總體規(guī)模穩(wěn)步增長的同時(shí)，房地產(chǎn)信托規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)增長的趨勢(shì)，較一季度末減少了114.2億元，二季度末房地產(chǎn)信托余額僅為6751.5億元。
分析人士表示，盡管新增房地產(chǎn)信托規(guī)模仍在擴(kuò)大，但由于到期產(chǎn)品集中兌付，導(dǎo)致總體規(guī)模出現(xiàn)下滑。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，二季度新增房地產(chǎn)信托規(guī)模達(dá)770.8億元，環(huán)比大幅增長74.43%，而兌付規(guī)模卻達(dá)到885億元。分析人士認(rèn)為不少信托公司搶在三季度的兌付高峰前進(jìn)行清盤，導(dǎo)致集中兌付潮提前到來。
格上理財(cái)分析，在國家出臺(tái)相關(guān)房地產(chǎn)調(diào)控政策后，盡管房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)受到政策調(diào)控的影響，但政府扶持的保障房項(xiàng)目依然備受關(guān)注，信托收益率依然居高不下，因此房地產(chǎn)領(lǐng)域雖然有走弱的趨勢(shì)，但幅度不算太大。因?yàn)榉康禺a(chǎn)調(diào)控政策一時(shí)不會(huì)改變，降息不會(huì)增加銀行對(duì)房市開放貸款，也就不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)信托的需求構(gòu)成分流。再加上降息會(huì)帶動(dòng)剛需購買，這對(duì)恢復(fù)低迷的房地產(chǎn)開發(fā)狀況有很大助力，且對(duì)房地產(chǎn)信托的兌付問題也有一定的緩和作用。整體上看，各領(lǐng)域投資情況在很大程度上體現(xiàn)出信托市場(chǎng)順應(yīng)國家調(diào)控方向，資金投向了符合產(chǎn)業(yè)政策或是更符合當(dāng)前政策所積極鼓勵(lì)的項(xiàng)目的特點(diǎn)。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第三個(gè)特點(diǎn)是，基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域繼續(xù)成為信托資金投向的重點(diǎn)。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)的《2012年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》顯示：截至6月30日，資金信托投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)余額占比達(dá)到22.62%，僅次于投向工商企業(yè)余額占比的24.39%。去年同期，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)在資金信托投向的28.3%，遠(yuǎn)高于同期工商企業(yè)余額比重19.34%，雖然占比下降，但是投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的基金數(shù)量還是有所增加。用益信托數(shù)據(jù)顯示，6月份基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域信托募集資金量占比超過了上半年居首的工商企業(yè)領(lǐng)域，達(dá)31%。上半年基建信托數(shù)量有304款，總規(guī)模為701億元，同比增169%。分析人士認(rèn)為，這是由于國家限制銀行資金流入地方政府融資平臺(tái)，壓制地方債務(wù)增速，地方政府不得不選擇融資成本更高的信托。用益信托表示，投資者認(rèn)為投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)更低。因此，近期受到政府相關(guān)政策支持的基礎(chǔ)設(shè)施類信托開始升溫。不過投資者應(yīng)當(dāng)做好防范風(fēng)險(xiǎn)工作。
此外，信托行業(yè)利潤繼續(xù)保持增長。數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，信托行業(yè)經(jīng)營收入和利潤較去年同期仍然保持上升的趨勢(shì)。經(jīng)營收入達(dá)到259億元，其中信托業(yè)務(wù)收入180.99億元，占總營業(yè)收入的69.88%，利潤總額達(dá)189.96億元，人均利潤142.76億元。而上年同期經(jīng)營性收入只有172.72億元，利潤總額119.1億元。人均利潤111億元。由此看來，信托業(yè)的經(jīng)營收入和人均創(chuàng)利能力至今年上半年都有巨大的上升。
今年上半年信托產(chǎn)品的發(fā)行體現(xiàn)出幾個(gè)特點(diǎn)。其一是今年上半年信托產(chǎn)品發(fā)行呈逐月增長態(tài)勢(shì)，但是整體較去年同比還是有所下滑。普益財(cái)富發(fā)布的2012年上半年信托市場(chǎng)分析報(bào)告中顯示，上半年，共有65家公司成立了2350款集合信托產(chǎn)品，合計(jì)募集資金4107.13億元，同比分別增長24.01%、19.58%，環(huán)比分別增長3.21%和9.99%。從資金投向上來看，工商企業(yè)、其他、證券投資領(lǐng)域成立的產(chǎn)品數(shù)量位居前三，成立數(shù)量分別為825款、475款、375款，募集規(guī)模分別為1393.99億元、816.91億元、541.64億元。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第二個(gè)特點(diǎn)是投向工商企業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品發(fā)行最多，房地產(chǎn)信托占比減少。對(duì)于投向工商企業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品發(fā)行最多的原因， 格上理財(cái)認(rèn)為，這既反映了市場(chǎng)的偏好，也反映了國家保增長的經(jīng)濟(jì)政策下，工商企業(yè)受到了更多來自信托資金的支持。從另一個(gè)角度來看，信托業(yè)得以快速的發(fā)展很大程度上是受益于緊縮的貨幣政策，當(dāng)工商企業(yè)從銀行貸不到款的時(shí)候，就轉(zhuǎn)為用信托的形式融資，這就解釋了為什么信托資金投向工商企業(yè)領(lǐng)域占比最大。值得關(guān)注的是，房地產(chǎn)信托對(duì)資金信托的占比正呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末房地產(chǎn)信托余額為6865.7億元，環(huán)比下降了0.24%，這是我國房地產(chǎn)信托規(guī)模自2010年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長。截至二季度末，在信托總體規(guī)模穩(wěn)步增長的同時(shí)，房地產(chǎn)信托規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)增長的趨勢(shì)，較一季度末減少了114.2億元，二季度末房地產(chǎn)信托余額僅為6751.5億元。
分析人士表示，盡管新增房地產(chǎn)信托規(guī)模仍在擴(kuò)大，但由于到期產(chǎn)品集中兌付，導(dǎo)致總體規(guī)模出現(xiàn)下滑。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，二季度新增房地產(chǎn)信托規(guī)模達(dá)770.8億元，環(huán)比大幅增長74.43%，而兌付規(guī)模卻達(dá)到885億元。分析人士認(rèn)為不少信托公司搶在三季度的兌付高峰前進(jìn)行清盤，導(dǎo)致集中兌付潮提前到來。
格上理財(cái)分析，在國家出臺(tái)相關(guān)房地產(chǎn)調(diào)控政策后，盡管房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)受到政策調(diào)控的影響，但政府扶持的保障房項(xiàng)目依然備受關(guān)注，信托收益率依然居高不下，因此房地產(chǎn)領(lǐng)域雖然有走弱的趨勢(shì)，但幅度不算太大。因?yàn)榉康禺a(chǎn)調(diào)控政策一時(shí)不會(huì)改變，降息不會(huì)增加銀行對(duì)房市開放貸款，也就不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)信托的需求構(gòu)成分流。再加上降息會(huì)帶動(dòng)剛需購買，這對(duì)恢復(fù)低迷的房地產(chǎn)開發(fā)狀況有很大助力，且對(duì)房地產(chǎn)信托的兌付問題也有一定的緩和作用。整體上看，各領(lǐng)域投資情況在很大程度上體現(xiàn)出信托市場(chǎng)順應(yīng)國家調(diào)控方向，資金投向了符合產(chǎn)業(yè)政策或是更符合當(dāng)前政策所積極鼓勵(lì)的項(xiàng)目的特點(diǎn)。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第三個(gè)特點(diǎn)是，基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域繼續(xù)成為信托資金投向的重點(diǎn)。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)的《2012年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》顯示：截至6月30日，資金信托投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)余額占比達(dá)到22.62%，僅次于投向工商企業(yè)余額占比的24.39%。去年同期，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)在資金信托投向的28.3%，遠(yuǎn)高于同期工商企業(yè)余額比重19.34%，雖然占比下降，但是投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的基金數(shù)量還是有所增加。用益信托數(shù)據(jù)顯示，6月份基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域信托募集資金量占比超過了上半年居首的工商企業(yè)領(lǐng)域，達(dá)31%。上半年基建信托數(shù)量有304款，總規(guī)模為701億元，同比增169%。分析人士認(rèn)為，這是由于國家限制銀行資金流入地方政府融資平臺(tái)，壓制地方債務(wù)增速，地方政府不得不選擇融資成本更高的信托。用益信托表示，投資者認(rèn)為投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)更低。因此，近期受到政府相關(guān)政策支持的基礎(chǔ)設(shè)施類信托開始升溫。不過投資者應(yīng)當(dāng)做好防范風(fēng)險(xiǎn)工作。
此外，信托行業(yè)利潤繼續(xù)保持增長。數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，信托行業(yè)經(jīng)營收入和利潤較去年同期仍然保持上升的趨勢(shì)。經(jīng)營收入達(dá)到259億元，其中信托業(yè)務(wù)收入180.99億元，占總營業(yè)收入的69.88%，利潤總額達(dá)189.96億元，人均利潤142.76億元。而上年同期經(jīng)營性收入只有172.72億元，利潤總額119.1億元。人均利潤111億元。由此看來，信托業(yè)的經(jīng)營收入和人均創(chuàng)利能力至今年上半年都有巨大的上升。
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