2023年3月20日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱為“銀保監(jiān)會(huì)”）正式發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（銀保監(jiān)規(guī)[2023]1號(hào)，以下簡(jiǎn)稱為“《分類新規(guī)》”），將信托業(yè)務(wù)分為“資產(chǎn)服務(wù)信托”、“資產(chǎn)管理信托”、“公益慈善信托”三大類，并提出相應(yīng)監(jiān)管要求，為厘清各類信托業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵奠定基礎(chǔ)框架，也為豐富信托本源業(yè)務(wù)供給提供了相應(yīng)規(guī)則指引。在三大類信托業(yè)務(wù)中，監(jiān)管文件對(duì)于“資產(chǎn)服務(wù)信托”著墨尤多，其項(xiàng)下又細(xì)分了五類、共十九個(gè)業(yè)務(wù)品種，“預(yù)付類資金服務(wù)信托”系“行政管理服務(wù)信托”這一細(xì)分類型項(xiàng)下的業(yè)務(wù)品種?！邦A(yù)付類資金服務(wù)信托”作為細(xì)分業(yè)務(wù)品種在《分類新規(guī)》正式發(fā)布之前已顯端倪，只是此前有關(guān)討論大多是在“涉眾性社會(huì)資金受托服務(wù)信托”這一范疇下展開。

時(shí)鐘撥回到2020年年初，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)信托部主任賴秀福當(dāng)時(shí)在兩會(huì)上提出，建議將信托機(jī)制引入到涉眾性社會(huì)資金管理。2020年9月，銀保監(jiān)會(huì)在對(duì)該建議的答復(fù)意見《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)對(duì)十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議第7589號(hào)建議的答復(fù)意見》(銀保監(jiān)函[2020]152號(hào),以下簡(jiǎn)稱“《答復(fù)意見》”)中提及，“對(duì)于涉眾性社會(huì)資金的管理，信托機(jī)制在社會(huì)保障和公益慈善等領(lǐng)域應(yīng)用已經(jīng)納入相關(guān)法律法規(guī)并形成良好實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，但由于其他領(lǐng)域尚無(wú)相關(guān)制度規(guī)定，信托機(jī)制在預(yù)付式消費(fèi)、分享經(jīng)濟(jì)、物業(yè)維修基金等領(lǐng)域確未應(yīng)用。”

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)在《2021年信托業(yè)專題研究報(bào)告》中將“信托參與涉眾性社會(huì)資金管理研究”這一課題選編在內(nèi)，該研究報(bào)告提及“涉眾性資金通常是指為促進(jìn)交易或?qū)崿F(xiàn)特定目的，向不特定多數(shù)人收取，并以該資金作為擔(dān)保財(cái)產(chǎn)或進(jìn)行非投資性運(yùn)營(yíng)活動(dòng)等的資金”，并梳理了預(yù)付式消費(fèi)領(lǐng)域的資金、共享經(jīng)濟(jì)等新興業(yè)態(tài)中的押金及預(yù)付金、物業(yè)費(fèi)、住宅專項(xiàng)維修資金、企業(yè)年金等社會(huì)保障領(lǐng)域的資金、公益與慈善資金、生態(tài)環(huán)境損害賠償金、商品房預(yù)售資金這幾項(xiàng)特定領(lǐng)域的資金管理制度?？梢钥闯觯姹娦陨鐣?huì)資金是一個(gè)較為寬泛的描述概念，包含類型豐富，涉及領(lǐng)域廣泛，涉及的政策制度亦多樣復(fù)雜，有著不同的監(jiān)管思路。

2022年10月，監(jiān)管部門在下發(fā)的《關(guān)于調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱“《調(diào)整信托分類(征求意見稿)》”）中沿用了“涉眾性社會(huì)資金受托服務(wù)信托”這一表述。但在正式出臺(tái)的《分類新規(guī)》中，“涉眾性社會(huì)資金受托服務(wù)信托”被“預(yù)付類資金服務(wù)信托”這一表述取代。在相應(yīng)的概念定義中，受托管理的資金類型由“涉眾性社會(huì)資金”一并改為“預(yù)付類資金”。信托目的除了實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)獨(dú)立和風(fēng)險(xiǎn)隔離外，額外增加了“資金安全”這一目的指向。與“涉眾性社會(huì)資金”這一從數(shù)量、范圍角度進(jìn)行描述相比，“預(yù)付類資金”強(qiáng)調(diào)的是預(yù)先支付的資金，并不一定來(lái)自不特定多數(shù)人。對(duì)于“預(yù)付類資金”的內(nèi)涵和外延，《分類新規(guī)》并未進(jìn)一步說(shuō)明，一方面可能是因?yàn)椤斗诸愋乱?guī)》主要是對(duì)業(yè)務(wù)分類整體框架進(jìn)行搭建，具體的操作細(xì)則有待后續(xù)針對(duì)業(yè)務(wù)實(shí)際開展過程中發(fā)現(xiàn)的具體問題進(jìn)行制定，另一方面也可能是為了保持一定程度上的語(yǔ)義開放性以盡可能包容變化創(chuàng)新的業(yè)務(wù)實(shí)踐。

盡管可能存在這樣的考量，但在當(dāng)前的規(guī)范語(yǔ)境下，考慮到“預(yù)付類資金”與“預(yù)付式消費(fèi)”、“預(yù)付費(fèi)消費(fèi)”、“預(yù)付卡”等概念共享相同修飾定語(yǔ)，因此對(duì)該業(yè)務(wù)類型的有關(guān)討論大多圍繞預(yù)付式消費(fèi)模式展開。從現(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)踐來(lái)看，受托管理預(yù)付式消費(fèi)模式下的預(yù)付款(金)是該類業(yè)務(wù)開展的典型場(chǎng)景，預(yù)付式消費(fèi)模式下的預(yù)付款(金)作為“預(yù)付類資金”的核心語(yǔ)義具有一定的討論共識(shí)。

自預(yù)付消費(fèi)模式產(chǎn)生以來(lái)，有關(guān)預(yù)付資金管理的問題便如影隨形。不同于一手交錢一手交貨的“即時(shí)結(jié)算”模式，預(yù)付式消費(fèi)由消費(fèi)者預(yù)先支付全部費(fèi)用，經(jīng)營(yíng)者后續(xù)分期分次提供商品或服務(wù)。經(jīng)營(yíng)者可以通過預(yù)付式消費(fèi)的推行穩(wěn)固客源、回籠資金，消費(fèi)者可以享有便捷的支付結(jié)算和一定的折扣優(yōu)惠，獲得更好的消費(fèi)體驗(yàn)，交易雙方可以在這樣的交易方式中各取所需。因此，預(yù)付式消費(fèi)在各行各業(yè)有著廣泛應(yīng)用，尤其常見于零售、餐飲、住宿、美容美發(fā)、教育培訓(xùn)、汽車服務(wù)等領(lǐng)域。但隨之而來(lái)的問題是，由于消費(fèi)者的預(yù)付資金對(duì)應(yīng)的是經(jīng)營(yíng)者未來(lái)交付商品（服務(wù)），消費(fèi)者的消費(fèi)需求能否完全實(shí)現(xiàn)需要倚賴經(jīng)營(yíng)者的持續(xù)經(jīng)營(yíng)及商業(yè)信用。若在尚未完全取得對(duì)應(yīng)的商品（服務(wù)）之前，經(jīng)營(yíng)者即關(guān)停、倒閉以至無(wú)法繼續(xù)提供商品（服務(wù)），則消費(fèi)者在追討的過程中大概率將面臨預(yù)付資金的損失。

對(duì)于預(yù)付消費(fèi)模式相伴而生的信用風(fēng)險(xiǎn)問題，以日本、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的有關(guān)經(jīng)驗(yàn)為鏡鑒，可供參考的解決方式可以概括歸納為以下三種：一是資金存管，即將經(jīng)營(yíng)者預(yù)先收取的資金按照一定比例存管于銀行專用賬戶；二是履約保證，即在第三方金融機(jī)構(gòu)（銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等）為經(jīng)營(yíng)者推行預(yù)付消費(fèi)、發(fā)行預(yù)付卡（券）提供保函、履約保險(xiǎn)、信托等信用增強(qiáng)機(jī)制的基礎(chǔ)上，由經(jīng)營(yíng)者自行選擇其中一種或多種方式；三是由同行業(yè)或同一區(qū)域內(nèi)的經(jīng)營(yíng)者共同發(fā)行共通商品券，在個(gè)別經(jīng)營(yíng)者發(fā)生破產(chǎn)等無(wú)法繼續(xù)履行預(yù)付消費(fèi)合同時(shí)，消費(fèi)者可以向其他經(jīng)營(yíng)者請(qǐng)求消費(fèi)該類商品券。

回到中國(guó)大陸地區(qū)，相關(guān)監(jiān)管部門對(duì)于預(yù)付資金的管理主要聚焦在預(yù)付卡發(fā)行的場(chǎng)景中，通過區(qū)分單用途預(yù)付卡與多用途預(yù)付卡兩大類型，并且主要通過規(guī)范資金存管這一舉措上。從銀保監(jiān)會(huì)2020年9月《答復(fù)意見》里對(duì)信托機(jī)制應(yīng)用于預(yù)付式消費(fèi)領(lǐng)域所作的回應(yīng)內(nèi)容也可看出，采用資金存管方式管理單用途預(yù)付卡預(yù)收資金的發(fā)卡企業(yè)遠(yuǎn)多于采用保證保險(xiǎn)、銀行保函等；多用途預(yù)付卡僅可采用客戶備付金存管制度（本質(zhì)上仍為資金存管）。進(jìn)一步地，對(duì)于單用途預(yù)付卡，《答復(fù)意見》稱“將研究完善單用途商業(yè)預(yù)付卡預(yù)收資金風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，探索預(yù)收資金管理創(chuàng)新模式，……待條件成熟時(shí)會(huì)考慮運(yùn)用信托機(jī)制管理相關(guān)資金”。對(duì)于多用途預(yù)付卡，回復(fù)內(nèi)容則為“將在后續(xù)工作中研究在其他涉眾性社會(huì)資金管理中引入信托機(jī)制的可行性”。從這一回復(fù)來(lái)看，將信托機(jī)制引入單用途預(yù)付卡預(yù)收資金管理的制度想象空間大于多用途預(yù)付卡領(lǐng)域。

時(shí)異事殊，將時(shí)間標(biāo)軸調(diào)回當(dāng)前，彼時(shí)的政策倡議已然成為當(dāng)下具體的政策推行，如今理論及實(shí)務(wù)界更應(yīng)關(guān)注如何正確運(yùn)用信托機(jī)制管理預(yù)付資金。目前，僅《分類新規(guī)》對(duì)“預(yù)付類資金服務(wù)信托”進(jìn)行概括性定義，后續(xù)監(jiān)管部門下發(fā)的《關(guān)于<關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知>實(shí)施后行業(yè)集中反映問題的指導(dǎo)口徑(一)》對(duì)該業(yè)務(wù)品種亦未有進(jìn)一步針對(duì)性說(shuō)明。筆者認(rèn)為，除需在（服務(wù)）信托層面適用《信托法》、《信托公司管理辦法》、《分類新規(guī)》等規(guī)定外，還需遵守預(yù)付資金管理領(lǐng)域的相關(guān)規(guī)定。值得注意得是，早期相關(guān)管理部門在制定預(yù)付資金管理規(guī)定時(shí)可能并未將服務(wù)信托機(jī)制納入（近兩年來(lái)部分省市已在其出臺(tái)的地方性規(guī)定中引入信托機(jī)制）。因此，如何將預(yù)付資金管理領(lǐng)域相關(guān)規(guī)定與信托機(jī)制進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，是設(shè)立預(yù)付類資金服務(wù)信托時(shí)繞不開的課題。

對(duì)此，筆者將在下篇文章中通過梳理預(yù)付式消費(fèi)領(lǐng)域相關(guān)規(guī)定并以此為基礎(chǔ)，一并探討預(yù)付類資金服務(wù)信托相關(guān)規(guī)則適用問題。